Guía de Exportación de California 2017

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20 2017 California Export Guide
Gareth Sylvester, vicepresidente sénior y
asesor de divisas en Bridge Bank analiza
lo que los exportadores necesitan
saber sobre cómo mitigar los riesgos y
la exposición relacionados con las monedas
extranjeras.
¿Qué puede hacer para proteger su em-
presa contra la volatilidad cambiaria?
Los líderes de negocios necesitan com-
prender su exposición a la volatilidad
cambiaria y el riesgo que ello conlleva para
sus empresas.
Ante todo, se trata de entender cuál es su exposición real; cuantificarla
y luego entender su propia tolerancia al riesgo y el resultado deseado de
la gestión del riesgo.
Por otra parte, es fundamental que los riesgos cambiarios sean gestio-
nados en forma proactiva y no reactiva. Si bien no existe una “cobertura
perfecta”, incluso establecer la política más simple para mitigar una parte
de su exposición es mejor que ninguna cobertura en absoluto.
Es necesario poder posicionar la empresa de manera que haga frente
a los riesgos cambiarios desde una posición de fuerza en lugar de tomar
decisiones por miedo, falta de preparación y urgencia.
¿Cuáles son las mayores preocupaciones para las empresas
cuando se trata de la exposición cambiaria?
En el caso de la mayoría de los tesoreros, es el impacto financiero en
las empresas causado por la excesiva volatilidad del mercado de divisas
o una rápida apreciación/depreciación de una moneda lo que crea la
mayor de las preocupaciones. Independientemente de que vaya a im-
portar o exportar, los temores siguen siendo los mismos.
¿Cuál es el impacto en mis cuentas por pagar/cobrar causado
por la volatilidad cambiaria y cómo afecta esto a la competi-
tividad de un exportador, desde una perspectiva de precios de
los productos dentro de una región particular del mundo?
Mientras que la mayoría de los tesoreros incluirán como factor de su
presupuesto un grado de volatilidad cambiaria, una significativa osci-
lación adversa puede dar lugar a lo sumo a una pequeña disminución en
el valor de sus ingresos esperados. En el peor de los casos, puede hacer
que su producto o servicio ya no tenga un precio competitivo en una
determinada región geográfica.
¿Dónde debería comenzar un líder empresarial en el intento de
abordar de manera proactiva estos riesgos?
Lo primero es determinar de qué forma se presenta el riesgo cam-
biario. ¿Es de naturaleza transaccional, traslativa o económica? En la
mayoría de los casos, las empresas se enfrentan a riesgos transaccionales
en los que el valor de sus cuentas por pagar/cobrar se ve afectado por los
movimientos del mercado de divisas.
¿Cuándo reconoce la empresa una exposición cambiaria trans-
accional?
¿Ocurre en el momento en que se recibe o se envía una factura, cuan-
do el se paga o recibe efectivo o en la tendencia comercial y volúmenes
históricos? Una vez identificada la exposición, la segunda etapa consiste
en medir y cuantificar este riesgo y el impacto potencial en la empresa.
Dependiendo del tamaño de la exposición internacional, algunas or-
ganizaciones también evaluarán el impacto en sus márgenes con el fin
de evaluar el riesgo. El siguiente paso es determinar sus objetivos para
gestionar el riesgo cambiario.
¿Quiere minimizar la volatilidad de los ingresos, por ejemplo?
También desea medir el nivel de exposición al riesgo que la empresa
está dispuesta a asumir. Esto ayudará a calcular los volúmenes correctos
que se pretende cubrir, en qué horizonte temporal y tal vez incluso los
instrumentos de cobertura. Por último, y lo más importante, es impera-
tivo medir la eficacia del programa de coberturas. ¿Logró sus metas? ¿Se
minimizaron los efectos de la volatilidad cambiaria? Si es así, es una gran
noticia, pero va a querer volver a revisarlo en tres a seis meses. Si no es
así, tiene que ajustar su enfoque de cobertura y voler a revisarlo en tres
meses.
¿Qué grado de dificultad implica la gestión cambiaria en
términos de tener que retroceder y hacer ajustes a medida que
cambian las condiciones del mercado?
Cualquier programa de cobertura cambiaria debe tener objetivos
claros y definidos. La política cambiaria pretende ser un documento
en evolución constante. Un marco de cobertura y un documento de
políticas nunca deben ser redactados, firmados, presentados e ignora-
dos. Es de suma importancia que se realicen revisiones periódicas de su
eficacia para asegurar que se estén cumpliendo los objetivos claves de
la gestión del riesgo cambiario. El fracaso del programa debe dar lugar a
una revisión de los procesos con el fin de determinar dónde surgen las
ineficiencias y qué se puede hacer para corregir estos problemas.
Preguntas y respuestas: Gareth Sylvester de Bridge Bank
habla sobre el mercado de divisas
Gareth Sylvester